8月以来
，港股创新药产业链再起攻势，CXO强势领衔！8月10日 ，药明康德H股续创历史新高
，盘中市值突破6000亿港元。港股通医疗ETF华宝（159137）逾5成仓位布局CXO，其中药明系含量超38% ，盘中一度涨近5%再创本轮反弹新高
，放量收涨2.24% 。

　　港股通创新药同步活跃
，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）盘中一度续涨逾3.5%，冲破半年线压制！权重龙头百济神州五连涨创3个月新高
。

　　创新药产业链全线大涨，背后驱动有哪些 ，如何把握主升浪行情？港股通创新药ETF华宝（520880）基金经理丰晨成火线答疑解惑！

　　【反弹逻辑是什么？】 一方面
，美股XBI指数映射。美非农数据低于预期，导致近来 美债利率高位回落 ，美国生物科技ETFXBI从上周开始反弹
，带动港股通创新药板块再次反攻 。

　　另一方面，基金面强+公募低配 ，吸引资金短线布局
。市场经历深度调整后
，近期在反弹过程中主线较为模糊，随着中报窗口期临近 ，基本面强劲的板块或标的或将迎来资金的短线布局。与此同时
，公募医药仓位降至5年冰点，低配状态下易引发扩散性行情 。

　　数据显示 ，2026年二季度
，医药行业公募基金重仓比例为6.6%（环比-4.5pct）
。医药行业市值占比为4.7%，非医药基金重仓医药比例为3.2%（环比-3.4pct） ，持仓占比处于近5年新低。在低配置的状态下，板块相关的主题容易引发扩散性行情
，吸引低配资金关注 。近期A股百花医药
、哈药股份等小盘人气股频繁拉板，显示出医药板块整体投资者情绪回升
。

　　图：医药板块历年公募基金重仓比例

　　【如何把握本轮机遇？】 AI制药关注度升温
，CXO或率先受益。关注CXO含量高的港股通医疗ETF华宝（159137），最新CXO含量近52% ，其中药明系权重占比超38% 。

　　当前市场正为AI大模型寻找新的落地场景
，而AI制药恰好是能切实提高生产力的方向——缩短研发周期、提升研发投入的回报率。最近，美股Twist和港股金斯瑞两家龙头公司都有实际业绩和订单加速体现 ，同期Anthropic介入新药研发再添一把火
，推动资本市场对AI制药主题的关注度升温
。

　　从产业逻辑看，AI设计的基因序列数量暴涨 ，迭代速度也更快
，项目数激增，率先利好基因合成 、蛋白表达
、抗体制备、化合物筛选 、数据表征测试
、小鼠测试及合成生物学等科研服务“卖铲人
”及临床前CRO产业链 ，且上游环节已部分体现于业绩端，后续或将传导至实验猴、毒理实验 、临床试验等后端环节。

　　CXO之后
，创新药有望接力行情 。关注100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880），7成仓位布局创新药研发龙头
。

　　从近来 创新药已发中报看 ，利好颇多：信达生物Q2产品收入超过43亿元
，同比增长约60%，环比增长10% ，商业化进入多产品共同驱动阶段。百济神州Q2全球总收入达17.05亿美元（同比增长30%）
，上调全年利润指引，泽布替尼在多个地区和适应证的需求均超预期 。再鼎医药Q2产品销售环比增长11%
。

　　预计今年随着商业化端和BD端的推动 ，行业将普遍盈利超预期兑现
，叠加Q〖叁〗
、 Q4可能的BD，以及与AI相关的合作 ，后续创新药有望接棒CXO开启新一轮行情。

　　数据来源于沪港深交易所、中证指数公司 、恒生指数公司 。权重数据来自ETF基金PCF清单，截至2026.8.10
。

　　注：ETF基金不收取销售服务费。投资者在申购或赎回基金份额时 ，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所
、登记机构等收取的相关费用 。基金费率详见各基金法律文件
。

　　风险提示：文中指数成份股仅作展示
，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的港股通医疗ETF华宝、港股通创新药ETF华宝的风险等级为R4-中高风险 ，适宜积极型（C4）及以上的投资者 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论、预测
、图表、指标 、理论
、任何形式的表述等）均只作为借鉴 
，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议 ，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任
。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证
，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险。