钢材早报：库存回升 ，期钢反弹高度受限

　　市场信息：

　　〖壹〗 、 北京印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》
，明确非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由“2年 ”，调减为“1年
” 。

　　〖贰〗
、 中国7月CPI同比上涨0.5% ，环比下降0.1%；中国7月PPI同比上涨3.5%
，环比下降0.7%
。

　　〖叁〗、 海关总署：今年前7个月，我国货物贸易进出口总值30.13万亿元 ，同比增长了17.3%
，延续良好的增长态势。其中，出口17.44万亿元 ，增长14%；进口12.69万亿元，增长22% 。

　　〖肆〗 、 克而瑞：7月重点50城土地供应建面979.36万平方米
，同比下降9.1%
、环比下降18.0%；土地成交建面877.64万平方米，同比下降17.2%、环比下降25.9%
。

　　〖伍〗 、 乘联分会：7月1-31日 ，全国乘用车市场零售150.6万辆
，同比下降18%，较上月同期下降6% ，今年以来累计零售1020.7万辆
，同比下降20%。

　　〖陆〗
、 2026 年7月中国出口汽车109.2万辆，1-7月累计出口639.9万辆 ，同比增53.7% 。

　　〖柒〗、 8月5日
，河北 、天津地区部分钢厂对焦炭采购费用 进行第三轮下调，幅度为50-55元/吨
。

　　〖捌〗、 上周 ，247家钢厂盈利率32.03%
，环比上周减少1.74个百分点；日均铁水产量 238.03万吨，环比上周增加2.48万吨。

　　〖玖〗
、 上周 ，五大钢材品种供应805.96万吨，周环比降12.34万吨
，降幅为1.5%；总库存1653.19万吨，周环比增17.37万吨 ，增幅为1.1%；周度表观消费量为788.59万吨
，环比降2.9% 。

　　螺纹钢：

　　上周螺纹钢产量大减10.51万吨至189.8万吨，总库存回升11.32万吨至710.39万吨 ，厂库社会库存齐齐累库。表需环比下降20.46万吨至178.48万吨
。供给端钢厂高炉检修、区域环保限产持续推进
，但库存仍然出现大幅累库。需求端南方高温 、降雨持续扰动户外施工，建材现货成交维持低位 ，淡季弱势未见实质改善 。近来 盘面估值偏低叠加成本预期走强
，期价迎来一定上行修复空间，但产业格局限制上行空间
。

　　热卷：

　　上周热卷产量累计下降4.93万吨至287.73万吨 ，总库存回升1.96万吨至445.95万吨
，表需环比微降1.45万吨至285.77万吨。产量持续收缩，或有利于缓解市场供应过剩压力 ，不过库存依然垒库，对钢价实质性利好驱动不足 。近来 盘面估值偏低叠加成本预期走强
，期价迎来一定上行修复空间
。

　　策略上，螺纹2610合约借鉴 2970-3030区间；热卷2610合约借鉴 3180-3260区间。

　　（楚新莉 Z0018419）

　　铁合金早报：关注需求能否好转

　　观点与策略：

　　观点：中性偏多

　　合金期货费用 震荡运行 ，现货费用 稳中有升 。大厂招标询盘价不及市场预期
，需求端暂未明显启动
。钢厂生产强度企稳回升，但盈利能力和钢材需求表现一般 ，需求端仍有堵点。供给出现明显下降
，硅铁周产下降0.36万吨，硅锰周产下降0.89万吨且创今年新低 。库存端 ，硅铁工厂库存小增
、仓单持续下降
，硅锰工厂库存再创新高、仓单库存下降但仍处高位
。近期重点关注需求能否好转。

　　观点：费用 主要运行区间，硅铁11合约5700-6100元/吨 、硅锰11合约5550-5900元/吨 。策略上 ，布局硅铁10合约5400-5600元/吨看跌卖权和硅锰10合约5300-5400元/吨看跌卖权。单边上
，尝试布局多单
。