【大河财立方消息】7月30日，中金公司研报指出，美联储7月会议维持利率不变 ，但内部鹰派力量进一步增强 ，三位票委投票支持加息25个基点。
中金公司认为，本次会议最大的变化并非利率决议 ，而是沃什试图减少政策干预 ，更多依赖市场利率自发上升来收紧金融条件，将部分紧缩功能“外包”给市场。然而 ，在通胀持续高于目标的背景下 ，这种做法很容易削弱市场对美联储政策公信力的信心 。会后，长端美债收益率大幅走高 ，曲线明显陡峭化 ，或反映投资者开始定价更高的长期通胀与政策风险 。
展望未来，中金公司认为若就业或通胀数据超出预期 ，市场不仅将进一步提高9月加息预期 ，还可能定价美联储“行动过晚（too late）”的风险。长端利率进一步上行，风险资产也将面临更大的调整压力 。
虽然最终维持利率不变，但三张反对票本身已经释放出重要信号——委员会内部对于通胀风险的担忧正在升温 ，如果通胀数据持续高于2%的政策目标 ，将会有更多官员加入主张加息的阵营 。事实上，过去三周已有不少官员开始考虑“预防式 ”加息的选项 ，这也使得利率市场对于年内加息的定价始终居高不下。
（文章来源：大河财立方）
