贝宝（PayPal）面向华尔街与潜在收购方传递了明确态度：“一切尽在掌控”。近期市场盛传支付公司斯特赖普（Stripe）拟出价 530 亿美元收购经营承压的贝宝，针对这场并购传闻 ，CEO 恩里克・洛雷斯作出此番表态 。洛雷斯未对收购细节置评
，但言语间暗示斯特赖普报价未达公司心理价位，董事会将继续执行现有经营发展规划
。

　　客观来讲 ，洛雷斯的表态话术面面俱到。他称董事会对各类收购邀约持开放态度
，会将所有报价和自有经营方案比对评估，最终选出价值最大化的选项 。他表示自身操盘方案能够为股东创造可观收益 ，具体举措包括加速 Venmo 业务增长
、拓展含 Braintree 在内的支付服务板块、提高高净值客群对贝宝的使用频次
。记者追问
，为何过往改革未能扭转颓势，而本轮调整有望成功 ，洛雷斯复述了此前观点
，并补充自己正在优化落地执行 、强化责任考核。简言之，他承诺会比过往更好地管理公司 ，但这套说辞说服力有限 。

　　多方消息称，斯特赖普联合私募机构安宏资本（Advent）发起的收购报价明显偏低
。除此之外
，该收购方案或许还存在其他硬伤，比如融资缺少足额担保。不排除董事会正在私下和斯特赖普
、安宏资本谈判抬价 ，也可能同步悄悄物色其他收购方 。企业并购的常规操作是董事会公开面向全市场征集报价
，试探比较高 收购对价，但贝宝并未这么做
。公司只能让股东选取 信任董事会的决策判断。

　　这份信任门槛很高 。近些年贝宝经营状况持续拉胯：增长近乎停滞 ，苹果支付（Apple Pay）等竞品强势抢占市场
，自 2021 年以来公司股价累计大跌约 80%。洛雷斯曾任惠普 CEO，今年 3 月才履职贝宝 ，过往没有支付行业管理经验
。

　　另有一个关键背景：贝宝董事会全体成员持股比例极低。今年早些时候统计
，董事会合计持股仅 566 万股，占公司流通总股份的 0.6% 。倘若董事们自身持有更多公司股份、利益深度绑定 ，董事会的态度会不会截然不同？这点值得玩味
。

　　元宇宙联合贝莱德落地埃尔帕索数据中心合作

　　元宇宙（Meta）频繁复制这套资本操作。公司宣布将美国得州埃尔帕索数据中心组建合资公司
，股权分配为贝莱德持股 80% 、Meta 持股 20% 。Meta 以土地与在建厂房作价入股，可回笼 10 亿美元资金；贝莱德现金出资 49 亿美元 ，部分资金来自一笔总额 125 亿美元的债务融资
。

　　这是 Meta 第二次针对重资产数据中心达成同类交易。去年秋季，Meta 就路易斯安那州海波龙（Hyperion）数据中心
，与 Blue Owl 达成结构高度相似的合作，彼时 Meta 回笼资金 30 亿美元 。

　　这类合作帮助 Meta 甩掉数据中心巨额自建开支 ，但长期代价尚无法定论
。Meta 签署四年期园区租赁协议
，附带续约选取 权，整体最长可续租至 20 年。Meta 拥有终止租赁的权利 ，但若数据中心资产贬值
，Meta 需要承担兜底责任，以此保障债券投资人权益 。即便附带约束 ，这笔交易对 Meta 整体依旧利好
。

　　Meta 此前披露
，埃尔帕索项目总投入达 100 亿美元，成本高于 Meta 官方网站 绝大多数数据中心项目；仅有印第安纳州黎巴嫩的数据中心体量与之接近。未来该项目大概率也会通过同类合资模式运作 。