专题：聚焦美股2026年第二季度财报

　　核心要点

　　这份财报出炉之际 ，这家芯片巨头正全力在 AI 浪潮中找准自身定位。

　　营收大涨 25% ，创下 2011 年三季度以来单季比较高 涨幅 。

　　该股年内涨幅超 170%
，但近期明显走弱
。

　　英特尔于周四公布二季度财报，业绩整体好于市场预期 ，创下近 15 年来单季营收最大涨幅
，同时最新业绩指引同样优于机构预估。

　　以下为英特尔实际业绩对比路孚特（LSEG）市场一致预期：

　　调整后每股收益：42 美分，市场预期 21 美分

　　总营收：161 亿美元 ，市场预期 144.2 亿美元

　　财报发布后
，英特尔股价盘内短线冲高，但在周五交易日整体走低 。

　　截至周四收盘 ，英特尔 2026 年年内涨幅超 170%；2025 年该股已大涨 84%，当年美国政府为扶持本土芯片制造
，取得英特尔 10% 股份
。不过近期股价迎来回调，7 月累计下跌 28%。

　　即便短期股价走弱 ，AI 算力基建热潮实实在在拉动英特尔服务器处理器销量 。营收 25% 的同比涨幅
，是这家公司近 15 年最佳季度表现
。

　　首席执行官陈立武在财报声明中表示：“人工智能催生前所未有的算力需求。随着我们稳步落地各项战略，英特尔依托 CPU 全系列产品 ，具备持续收获长期增长的充足底气 。
”

　　最新季度业绩指引

　　英特尔给出本季度业绩展望：调整后每股收益 38 美分
，营收区间 158 亿~168 亿美元
。路孚特统计分析师预期营收 151 亿美元、每股收益 27 美分，指引全线高于预期。

　　英特尔透露 ，正与服务器 CPU 客户大批量签订长期供货协议
，部分协议锁定产品定价，另有一批合约约定芯片供货总量 。

　　当前存储芯片行业普遍采用这类长单模式 ，厂商借此锁定高价 、掌握定价主动权
，防范 AI 周期回落风险。英特尔近来 已落地 10 份长期供货协议；首席财务官大卫・津斯纳表示，公司当下产能供给紧张 ，数据中心客户的采购需求已经超过现有产能上限
。

　　津斯纳在分析师财报电话会上称：“客户持续释放信号，企业算力开支具备强劲
、可持续的支撑。”

　　PC 客户端芯片业务营收同比上涨 13%
，至 89 亿美元，依旧是英特尔体量最大的业务板块；真正拉动高增长的是数据中心业务 ，该板块营收大涨 59%
，达 63 亿美元 。英特尔预判，受存储芯片供货短缺影响 ，三季度 PC 整机销量大概率持平
。

　　英特尔持续加码资本开支 ，计划明年资本投入实现大幅增长
，全力推进代工业务转型，承接外部客户芯片制造订单。津斯纳在接受采访时表示 ，英特尔新一代 14A 先进制程
，在对应研发周期的成熟度优于过往几代工艺 。英特尔代工业务当期营收 58 亿美元，同比上涨 31%
。

　　津斯纳在电话会中表示：“我希望让投资者明确看到 ，未来资本开支整体上行。绝大多数新增投入将用于工厂生产设备采购 。 ”

　　但截至近来 ，英特尔仍未官宣重量级外部代工大客户
，市场与潜在合作方仍在观望
。现阶段英特尔晶圆厂仍以生产自家芯片为主。本周早些时候，陈立武任内迎来首个对外公开代工客户 —— 飞塔（Fortinet） ，不过这款安全芯片采用成熟老工艺制造
，并非先进制程 。

　　公司毛利率回升至 42%，去年同期仅为 2.5%
。英特尔将毛利率改善归因于营收规模效应、高毛利芯片占比提升 ，以及产品定价优化。