谷歌母公司Alphabet在发布超预期的第二季度财报后 ，股价周四大跌逾7%
，跌破200日移动均线，为一年多来首次。这是该股自2025年5月以来首次收于这一长期技术支撑位下方 ，反映投资者对AI基础设施巨额投入的担忧已压倒对业绩的认可 。

　　财报显示，Alphabet第二季度营收1198亿美元
，同比增长24%，连续第12个季度实现两位数增长
。谷歌云业务表现尤为突出 ，营收大增82%至248亿美元
，创下最快增速纪录。净利润达1121亿美元，合每股9.11美元 ，远高于上年同期的2.31美元
，但其中包含约990亿美元的股权投资未实现收益 。

　　然而，市场担忧完全压过了业绩利好。公司第二季度资本支出同比翻倍至449亿美元 ，主要用于数据中心、AI芯片和服务器建设
。更令投资者不安的是
，由于购置资产支出超过经营现金流，当季自由现金流为负59亿美元 ，为该公司2004年上市以来首次出现负值。公司将全年资本支出预期大幅上调至1950亿至2050亿美元
，较此前1800亿至1900亿美元的指引进一步提升，并明确表示2027年支出将继续“大幅增长 ” 。

　　Alphabet首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐表示 ，公司仍处于算力供应受限的环境，内部和外部云客户需求均非常强劲
。首席执行官桑达尔·皮查伊称
，AI回报尚处于早期阶段，但正在重新定义公司各项业务的可能性。

　　尽管财报整体强劲 ，但市场对巨额资本支出何时能产生相应回报的疑虑
，导致该股遭遇大幅抛售 。这也反映出投资者对科技巨头在AI领域烧钱竞赛的耐心正在减弱
。当日Alphabet市值蒸发超过2000亿美元，创下公司史上最大单日市值损失。纳斯达克指数也受此影响下跌约1.2% 。